Bitwise：Dogecoin狗狗币交易平台 - 狗狗币价格行情,实时走势图比特币为何注定冲击百万美元？

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　　前几天，一位理财顾问问我：「Matt，你线 万美元吗？这数字也太疯狂了。」

　　我理解他的想法。100 万美元听上去确实离谱。这意味着比特币要从现在的价格再涨 14 倍。

　　2018 年我全职进入加密行业时，听到这种话只会笑。当时比特币大约 4000 美元，100 万美元的目标 —— 哪怕对我来说 —— 也显得荒谬至极。

　　但我现在不这么想了。随着对这项资产研究得越深，我意识到：我和这位理财顾问朋友一样，在分析比特币的潜力时，犯了一个非常基础的错误。

　　在本周的备忘录里，我想解释这个错误，并展示一组相当保守的假设，是如何推导出比特币能到 100 万美元的。

　　我把比特币看作一种新兴的价值储存资产。它的作用和黄金类似 —— 让人们在传统法币与银行体系之外持有财富，只是以数字形式存在。它比黄金波动更大、历史更短，但正在和黄金争夺同一个市场。

　　这就是为什么很多人觉得「比特币 100 万美元」不现实，也是我多年来一直不相信的原因。

　　按现在的市场规模，比特币要拿下超过 50% 的价值储存市场才能到 100 万美元，门槛极高。

　　但大多数人忽略的关键点是：价值储存市场不是静止不变的。事实上，它在过去 20 年里大幅扩张。而随着人们对法币贬值的担忧扩散，我认为这种扩张还会继续。

　　我第一次线 年美国第一只黄金 ETF 上市的时候。当时整个黄金市场市值约 2.5 万亿美元 —— 比现在的比特币市场大不了多少。

　　这些年它一路增长到近 40 万亿美元，年复合增长率 13%。背后的原因是：人们对政府债务、地缘政治风险、宽松货币政策等问题的担忧不断上升。

　　如果这个增速继续保持，10 年后，全球「价值储存市场」将达到约 121 万亿美元。在这个体量下，比特币只需要占据 17% 的市场，一枚就能达到 100 万美元。

　　从 4% 涨到 17% 仍然是巨大的增长，但回顾比特币近年的进展，这个目标完全触手可及。

　　几年前，美国还没有比特币 ETF，机构持有者寥寥无几，比特币波动太大，几乎没人愿意配置超过 1%。

　　路还很长，但在这些趋势之下，10 年内拿下价值储存市场的 1/6，并不算极端，更像是现有趋势的自然延续。

　　全球价值储存市场可能不会像过去 20 年那样继续增长。过去 20 年有全球金融危机、量化宽松、长期低利率，这些环境未来未必重现，金价可能回落。

　　但我认为，这些预测同样可能偏保守：随着人们对政府债务的担忧达到危机级别，价值储存市场未来可能增长得更快，10 年后比特币最终占据的份额，可能远高于 17%。

　　(1) 老读者可能记得，我在 2023 年写过类似主题。从那以后，我的观点更加清晰。

　　(2) 值得一提：如果把白银、铂金、钯金也算进来，价值储存市场会更大，但为了方便对比，本文只对比黄金和比特币。