Dogecoin狗狗币交易平台 - 狗狗币价格行情,实时走势图SBCFX研究团队｜BTC 三个月复盘与前瞻

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　　风险情绪走弱（VIX 上行）对 BTC 的影响更为显著。统计显示，BTC 与美股风险资产相关性仍偏强，而与美元指数的相关性较弱且为负，表明短期内 BTC 更接近高 β 风险资产

　　11 月末—1 月中旬：震荡上行，1/14 一度刷新区间高点约9.70 万美元；

　　2 月中下旬：围绕6.3 万—7.0 万美元区间反复拉锯，进入震荡修复阶段。

　　10 年期 TIPS 实际利率在样本期内一度由1.79%抬升至1.97%（1 月下旬），随后回落至 约1.74%（2 月底）。

　　SBCFX 认为，实际利率回落为估值修复提供边际空间，但并不自动等同于趋势反转。

　　这意味着短期 BTC 的定价逻辑仍高度依赖于整体风险情绪变化，而非单一宏观变量。

　　基于 CoinMetrics 数据，近三个月 BTC交易所净流量累计为净流出，交易所余额同步下降。

　　这一现象通常被解读为“卖压外迁 / 自托管增加”，但在风险厌恶阶段，也可能仅反映杠杆资金撤离交易所，需结合价格趋势综合判断。

　　Glassnode 数据显示，长期持有者相关指标（如 LTH-SOPR 1）反映出一定的压力出清特征。

　　CME Group的研究显示，在 2/5 附近，BTC 期权隐含波动率与偏度显著“防御化”：

　　CME 比特币期货未平仓规模维持在较高水平，6 万—9 万美元区间成为典型的“交易密集带”，也是未来波动容易被放大的区域。

　　高利率环境延续，资金流向偏谨慎，BTC 围绕6 万—7 万美元区间反复拉锯；

　　实际利率回落、风险资产企稳，机构资金由净流出转为净流入，上方关注7 万—8 万美元突破有效性；

　　本文内容仅代表 SBCFX 研究团队的市场观察，不构成任何投资建议或收益承诺。返回搜狐，查看更多